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Bonos: prestar dinero

Qué es un bono, qué significan cupón, vencimiento y calificación crediticia, y por qué los precios bajan cuando suben los tipos de interés.

Lección en vídeo en preparación (presentador generado con inteligencia artificial). Texto completo más abajo.

Texto de la lección

Un bono es un préstamo. El comprador presta dinero al emisor, que puede ser un gobierno o una empresa. A cambio, el emisor se compromete a pagar intereses, llamados cupón, y a devolver el capital en una fecha determinada, el vencimiento. Los bonos del Estado son bonos emitidos por un Estado.

El primer riesgo es que el emisor no pueda pagar: es el riesgo de crédito. Agencias especializadas emiten una opinión sobre la solidez de los emisores, la calificación crediticia o rating. En general, cuanto más sólido se considera a un emisor, menos intereses necesita ofrecer para encontrar prestamistas; un tipo de interés muy alto suele indicar un riesgo mayor. Una calificación es una opinión: útil, pero no infalible.

El segundo riesgo afecta a quienes venden antes del vencimiento. El precio de mercado de un bono cambia con el tiempo y se mueve en sentido contrario a los tipos de interés. Si los tipos suben, los nuevos bonos ofrecen cupones más altos y los antiguos deben abaratarse para poder venderse. Si los tipos bajan, ocurre lo contrario. El efecto es más intenso en los bonos con vencimientos lejanos.

Quien mantiene un bono hasta el vencimiento recibe, si el emisor no incumple, los cupones y el capital según lo acordado, con independencia de las oscilaciones de precio intermedias. Sin embargo, sigue existiendo el riesgo de inflación: un cupón fijo vale menos si los precios han subido con fuerza mientras tanto. Los bonos son, por tanto, en general menos variables que las acciones, pero no están libres de riesgo.

En tres puntos

• Un bono es un préstamo a un gobierno o a una empresa, con un cupón y un vencimiento.
• El riesgo de crédito es que el emisor no pague; un tipo de interés muy alto suele indicar un mayor riesgo.
• Los precios se mueven en sentido contrario a los tipos de interés: esto importa sobre todo a quienes venden antes del vencimiento.

Contenido exclusivamente educativo e informativo. No constituye asesoramiento financiero, fiscal o de inversión personalizado. Toda inversión conlleva riesgos, incluida la posible pérdida del capital invertido.

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